为了在经济危机期间仍然保持高速发展，中国实际上推出了总额为26万亿元人民币的刺激经济一揽子计划。其中，只有很少一部分，中央政府可以用自己的资金支付。大约三分之二的份额，由地方政府多半通过贷款完成。 此外，北京还暂时取消了银行发放贷款限制的规定。这样，地方政府可以利用自己创办的投资公司得到大笔资金。这些资金一部分被用到基础设施项目，但也有一些流进投机房地产业务。在未来两年内，这些贷款中有很大一部分到了偿还的期限。中国政府将如何对应？

在美国伊利诺斯州西北大学政治学教授史宗瀚（Victor Shih）看来，中国领导人出于政治原因忽视债务问题。在北京外国记者召集的一次会议上，史宗瀚教授做了演讲。他表示，中国中央政府希望就失去控制的贷款发放进行较为全面的了解。根据他的估计，截至2009年11月，中国还有大约8000个地区性投资公司至少拿到了11万亿元的借贷。这个数字是2008年地区政府总收入的7倍。在史宗瀚教授看来，中央政府只能赶紧下达限制贷款及货币流量的命令，或者听任恶债以及通货膨胀继续蔓延下去。他说：“中国领导层会作出宁愿让通货膨胀继续升高的选择，而继续让银行发放大量贷款。即便是健康地收缩贷款发放，在下届决定下一代中国领导人的党代会召开之前，他们也不会愿意。”

史宗瀚猜测，中国政府的高参们已在对通货膨胀率的上限进行探讨，即人们的承受力在5%还是在10%。一旦减少投资造成经济发展减速，那么，以缓慢增长的出口和疲软的国内消费，将难以补足经济增长的缺失。然而，中国政府的合法性却同经济发展的速度息息相关。

中国特有的政治同经济相互渗透的现象，也加大了怎样对待债台高筑这一问题的难度。史宗瀚认为，中国高达2.4万亿美元的外汇储备应该可以轻易地用于抵消不良贷款，不过北京却情愿将之当作制衡华盛顿的政治砝码，不肯轻易出手。一些中国经济学家提议用提高财产税率的方式对地方贷款进行限制。史宗瀚估计，这一手段不会成功，因为来自各省上层的阻力太大：

 “他们本身就是房地产游戏当中的一员。他们有自己的地产公司。即便你说，我们还掉你的欠债，他也不会愿意的，因为，这是关系到怎样额外赚钱的问题，更何况地产市场还在发展。除非你还掉我们的借贷，而且还付给我们大笔资金，否则，我们是不会像你说的那样去做。”

史宗瀚认为，地方政府都在猜测，北京在资金方面不会坐视不理，因为税收总额的大部分归中央政府所有。只要中央政府不坚定地限制贷款额度，地方政府就还会继续借贷。这一问题其实并不新，中国前总理朱镕基曾就地方政府债台高筑的现象下达过指令，但现在的中央领导人在这一点上则谨慎得多。经常他们自己就有亲属参与了依赖大宗贷款而促成的投机性生意。对中国的老百姓而言，这不仅意味着通货膨胀，而且社会环境也会变得更为糟糕。史宗瀚说：

 “偿还贷款也是如此，即便是付贷款的利息，必要时，也会去出售土地。他们会强迫数以千万计的城市居民迁离自己的老屋，拆掉他们的房子，卖掉这些土地，用得到的资金偿还债务。”

反抗中央限制贷款的力量各个层面都存在，正是它们延缓了从根本上解决巨额债务问题的进程。中央政府做出的诺言，即通过对经济结构进行根本上的调整来解决债务问题，听上去非常不可信。假如治根的话，必须从限制贷款的规模做起并降低债台的高度。而没有一个独立的法治国家，滥用国有资源的现象就无法杜绝。只要国家资金不更多地投向社会福利领域，那么中期内用国内消费带动经济发展的设想，就只能是一个不切实际的幻想。

作者：Kristin Kupfer / 李鱼

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